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郁慕湛:防内幕交易不妨考虑加快引入倒举证制|华章mba

郁慕湛:防内幕交易不妨考虑<a href="http://www.luotian.in" target="_blank">加快</a>引入倒举证制度
  郁慕湛

  11月2日一早,股市都在议的新华社消息??“泽熙投资管理有限公司法定代表人、13a8b6024bca6797bf7ebf20c3cfbb16徐翔等人通过f2aed6e6aab5acda0c13d4a73149de66手段获取股市内幕信息,张文秋,从事内幕交易、操纵股票交易价格,其行为涉嫌违法c40cc1c002f74fcc7315f2efa94247ee,近日被公安机关依法采取刑事强制措施。”周一早盘,泽熙投资6大重仓 股全线跌停。

  徐翔号称私募一哥。2025d48c1f9b9925aa9b50cfe5ff8070c290年代后期,徐翔和几个擅长短线交易的朋友被市场冠名“宁波涨停板敢死队”。其投资风格彪悍,对所选中的股票往往是快进快出,也造成股价大起大落。2005年,徐翔从宁波迁到上海,经历2007年的大牛市后,于2009年12月7日在上海成立了泽熙投资管有7481b35a6d18a69b5fbc942bbe8d3fc5公司。泽熙参与过重庆啤酒双汇发展和28b435737e4fbd4f5ea212295f6eb2d4的逆市抄底活动,很多突然续涨停的股票都与泽熙有关。而恒星科技、d8d759cc36d900f2852b043e10fd3dfc、莱宝高科等定向增发概股也使他们赚得盆满钵满。

  最81754dfc2e0cd0b88143962d9bf5c0e5的是,在今年6月中旬e7a7b9c1d9282082b7e4fd026109e095大跌中,由业机构盘的益类基金产品大都未能幸免,不少新发基金净值最下跌近30%。但泽熙基金业绩不仅2c50fb01fe659b26f727fcace42d2ab3下挫,反而逆势上扬,其中一期基金产品净值更是逆势大涨31%。有人e3b457d4c4b0d02be52bbabcd98ba4b4疑其有内幕交易、操纵市场之嫌。但是,7月末~8月初监管部门的调查显示,34个被禁账户无涉及泽熙及徐翔。

  现在,公安机关经过调查认为泽熙徐翔涉嫌内幕交易。

  徐翔为人低调,从不在公开场合发声,也极少受媒体采访,更不允许eb8bab4ccf05e52c5d30ed2cc9b10731814d6f18eeaacc326baa614bd78a照,甚至没有一张公开的照片,行事喜好神秘。对此,也可以理解为保护自己的底牌。在赌场中最害怕就是自己的底牌被发现,而股市庄家在某意义上也有相似之处。

  对于业绩出众,逆势上扬的神奇,泽熙解释为:徐翔一向专注投资业务,认真工作,擅于逆向思维,谨慎利杠杆。甚至在6月末,泽熙明确表示,没有涉及2442b579b2ac294dbfe616599d70a8d9期货,因此不具备做空机制。

  要坐实泽熙和徐翔涉及内幕交易的事实,公安部门之前肯定做了不少工作,之后还需“相关案侦工作”,相信还要花费不少功夫。

  中国资本市场一直以来内幕交易、关联交易不断,20多年来已成A股市场中的痼疾顽症。

  成熟资本市一般是当消息正式公布后股价开始向上,而A股市场则14a9cde92d181fe25544c66f976974c7正式公布后股价开始下跌,内幕交易、联e42224d06d2024599a539ce55945b509易早在此之完成。当市场开始炒消息之际,正是内幕交易、关联交易得利、中小投资者上当之时。

  然而那么多年来,内幕交易者受到惩罚的例子却不多见。这当中,固然有不少内外结、盘根错节的关联交易,而监管者很少有强有力的手段和法律来针对内幕交易进行处罚,恐怕也是1c7e080dbf98fcb83528896e73e5080c106eeb6cc6562009e06a9ca6ce3cd8dc题。

  这一次因为股市动荡,队花了大气来稳定市场,同时还将专业侦察队伍开进股市,专门调查内幕交易和关联交易,并由此查出包括泽熙徐翔等股市不法交易的罪嫌。

  然而,股市交易还要继续,公安部门不可能常驻。再说,普遍的侦查大部交易商恐怕也不能为市场一个宽松祥和的商业气氛,毕竟企业与商人都有许多商业秘密。何况,资本市场中合法的逆势而为、成功套利的案例也是允许存在的。可是,对于那些股市中确有猫腻的异常交易,没有侦查部门的介入,普通人要拿到证据恐怕很难。

  由此想到,A股市场是否可以尽快学习国证券市场的管理和立法办法,实行集诉讼制度,并引入倒举证制度,即涉嫌异常交易的嫌疑人必须举证明自己白。这许不必动辄需要大量的侦查力量介入,就能够根治A股市场内幕交易、关联交易的顽症。

  (作者为财经时评人)




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